O texto aborda como o bloqueio da rede social X pelo STF e o congelamento de contas de empresas do grupo impactam a previsibilidade e segurança dos investimentos no Brasil, destacando a importância da assessoria de investimentos em cenários adversos.

Como já sabemos, há alguns meses o STF vem ordenando que a rede social X, entre outras, limite determinadas informações e perfis de usuários. A resistência do gestor da empresa, o empresário Elon Musk, em cumprir essas ordens judiciais resultou no banimento da plataforma do ambiente virtual brasileiro, afetando também outra empresa do grupo, a StarLink.
A despeito das questões políticas envolvidas, é importante ponderar quais reflexos e impactos situações como essa podem ter sobre nossos investimentos, para que possamos gerenciar melhor nossas decisões.
Ao decidirmos como investir nosso dinheiro, temos duas expectativas: segurança e rentabilidade. Esta última varia de acordo com o perfil do investidor, mas o mínimo esperado é que nosso patrimônio mantenha seu valor ao longo do tempo, rendendo acima da inflação. A primeira – e mais importante – é que possamos resgatar ou liquidar nossa posição a qualquer momento, respeitadas as regras previamente estabelecidas.
O bilionário investidor norte-americano Bill Ackman, cujo patrimônio gira em torno de 9 bilhões de dólares, publicou na rede social banida que uma medida como essa afastaria investidores da nossa economia, não por questões de opinião política, mas porque a previsibilidade do comportamento dos mercados é um fator essencial na alocação de recursos. Voltamos ao ponto em que, mais importante do que a rentabilidade, é a certeza de que seu investimento estará disponível quando precisar ser liquidado ou resgatado.
Mais impactante do que a proibição do funcionamento da rede social X foi o congelamento de contas bancárias de outra empresa do grupo, que não estava no escopo do mesmo processo. Isso gera uma preocupação sobre a estabilidade de funcionamento de uma economia, onde uma decisão monocrática pode prejudicar radicalmente investimentos em empresas, a despeito da legislação comercial vigente.
Imagine se, quando os problemas contábeis da Americanas foram confirmados, todas as empresas dos sócios Jorge Paulo Lemann, Marcio Telles e Carlos Alberto Sicupira tivessem sido bloqueadas. AB InBev, Kraft Heinz, Burger King, entre outras, teriam suas atividades inviabilizadas. Certamente, o impacto econômico seria significativo e imprevisível, afastando investidores dos mercados locais.
Mas o que fazer em um mercado onde isso pode ocorrer?
Podemos inferir que situações adversas também trazem oportunidades. Após o evento em questão, houve um aumento de 426% na demanda por conexões VPN no Brasil, o que gerou um incremento significativo de receita para empresas desse segmento. E não é só no mercado de informação que decisões governamentais ou regulatórias causam impacto.
A ANBIMA (Associação Nacional dos Bancos de Investimento) publicou em 23/08/2024 que o mercado de debêntures incentivadas captou, no período de janeiro a julho deste ano, R$ 83,6 bilhões, valor superior ao captado em todo o ano de 2023. Esse setor tem grande concentração em emissão de títulos de dívida de empresas de infraestrutura, que são isentos de imposto de renda desde 2012, por força da Lei nº 12.431. Este caso exemplifica a importância de estarmos atentos à regulamentação dos mercados e às oportunidades que surgem dessas mudanças.
Em última instância, todos os mercados maduros estão sujeitos a regulamentações, mas podem apresentar distorções devido a mudanças imprevistas, sendo a diversificação um ótimo instrumento para a segurança do investidor. Esses impactos podem ter origem política, econômica, ambiental, social, entre outras.
A atuação do assessor de investimentos visa justamente amparar o investidor no processo de construção do portfólio, auxiliando na análise dos cenários, verificação das informações e busca por alternativas disponíveis nos mais variados segmentos. Por isso, é fundamental contar com uma assessoria de investimentos atenta aos momentos do mercado e que tenha como principal propósito a satisfação, segurança e retorno dos investimentos de seus clientes.

Rodrigo Kroth Anhaia
Assessor de investimentos
MBA Gestão Empresarial – FGV
Ancord - CVM
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